1.稀土價格逐漸回暖，五月以來反彈明顯。今年春節(jié)以來，稀土價格歷經(jīng)小幅回落，近期觸底回溫，價格有所上行。我國稀土出口量提升，國內(nèi)稀土價格有望持續(xù)上行。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2022 年4 月我國稀土出口量為4427 噸，同比增長18.5%。根據(jù)USGS 統(tǒng)計，2021 年我國稀土礦產(chǎn)量為16.8 萬噸，占全球稀土礦總產(chǎn)量的60%，我國是全球第一大稀土產(chǎn)出、出口國。在全球稀土供給逐漸多元化的背景下，我國稀土出口量仍有所提升，反映出全球稀土下游產(chǎn)業(yè)景氣度高企。短期來看，隨稀土礦出口量增長，國內(nèi)庫存面臨一定下行壓力，稀土價格有望持續(xù)上行。稀土磁性材料發(fā)力，下游需求持續(xù)增長。稀土磁性材料為稀土礦的一大重要應用領域，主要分為釤鈷永磁體和釹鐵硼永磁體。根據(jù)內(nèi)蒙古統(tǒng)計局，2022 年3 月內(nèi)蒙古稀土磁性材料產(chǎn)量為1338.9 噸，環(huán)比增長4.7%，實現(xiàn)了自2021 年11 月以來首次月度產(chǎn)量環(huán)比提升。稀土磁性材料下游應用主要以高新技術產(chǎn)業(yè)為主，包括新能源汽車、航空航天、電子信息等領域。未來，隨全球高新技術產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，稀土磁性材料需求空間較大。供需缺口持續(xù)擴大，景氣行情有望延續(xù)。長期來看，稀土作為重要的戰(zhàn)略資源，疊加其不可再生的特性，不宜過度開采；而下游高新技術產(chǎn)業(yè)對稀土材料的需求量持續(xù)增加，未來稀土材料供需缺口將持續(xù)擴大。短期來看，出口增加、補庫壓力較大，稀土價格有望維持高位。 2.主要有色金屬中，氧化鋱漲4.5%，LME 錫有所下行。氧化鋱方面，截至2022 年5 月13 日，氧化鋱報1.5 萬元/噸，周漲4.5%，氧化鋱價格上漲的主要原因為近期釹鐵硼產(chǎn)量上行，稀土價格普遍上漲；LME錫方面，截至2022 年5 月13 日，LME 錫報3.4 萬美元/噸，周跌15.3%，LME 錫價格下行的主要原因系長三角地區(qū)下游需求走弱，當?shù)劐a錠小幅回庫。 3.美國鷹揚金幣以及水牛金幣銷售量增長，年內(nèi)黃金景氣度有望延續(xù)。根據(jù)國際黃金業(yè)協(xié)會，2022 年4 月美國鷹揚金幣以及水牛金幣銷售額總量達2.2 億美元，約11.5 萬盎司，銷量同比增長132.3%。2022 年1月至4 月，美國鷹揚金幣及水牛金幣銷量總計達69.6 萬盎司，同比增長21.6%。隨著國際局勢持續(xù)動蕩、全球通脹高企，預計2022 年美國金幣銷售量仍將繼續(xù)增長，黃金景氣度有望持續(xù)上行。 4.行情回顧。從細分領域來看，有色金屬子板塊多數(shù)上漲。漲幅前三的板塊分別為：鎢、稀土及磁性材料、鎳鈷錫銻，漲幅分別為11.5%、10.4%、7.6%。